東海證券-12月中央政治局會議點評：政治局會議明確穩增長的基調-211207

　　◎投資要點：

　　事件：中央政治局12月6日召開會議，分析研究2022年經濟工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】會議提出，繼續做好“六穩”、“六?！惫ぷ?，持續改善民生，著力穩定宏觀經濟大盤。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）會議強調，明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進。宏觀政策要穩健有效，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續。穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢復，積極擴大有效投資，增強發展內生動力。微觀政策要激發市場主體活力。要強化知識產權保護。結構政策要著力暢通國民經濟循環，提升制造業核心競爭力，增強供應鏈韌性。要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環?？萍颊咭涌炻涞?，繼續抓好關鍵核心技術攻關，強化國家戰略科技力量，強化企業創新主體地位，實現科技、產業、金融良性循環。

　　從會后發布的全文通稿來看，我們認為有以下要點：

　　1.明確穩增長的基調。相較于七月會議，重提“六穩”和“六?！?，新增“著力穩定宏觀經濟大盤”，在“穩中求進”前新增“穩字當頭”。經濟穩增長的力度將會有所加強。

　　2.積極的財政政策和穩健的貨幣政策。財政政策和貨幣政策整體上仍然延續了7月政治局會議的基調，但強調“宏觀政策要穩健有效”。貨幣政策上除了強調“保持流動性合理充?！币酝?，新增“靈活適度”；財政政策新增“精準、可持續”。

　　3.房地產略偏積極。相較于七月會議，房地產“健康發展”前增加了“平穩”，新增“良性循環”，在房住不炒的大前提下，總體偏積極。方法上，也明確提出“要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”，預計推進保障房建設可能成為財政的重要發力點之一，而房貸方面可能更側重于首套購房。

　　4.擴大內需。新增“實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢復，積極擴大有效投資”措辭。預計后續可能會出臺支持消費回升的相關政策，而投資方面中心可能在“新基建”。

　　5.科技、產業、金融良性循環。會議提出，“科技政策要加快落地，繼續抓好關鍵核心技術攻關，強化國家戰略科技力量，強化企業創新主體地位，實現科技、產業、金融良性循環”。資本市場服務實體經濟，促進高科技產業的發展是未來實現經濟高質量發展的重要路徑。

　　總的來看，政治局會議定調明年穩增長的力度將有所加強，政策環境穩偏寬松，對市場偏利好，可關注會議中提到擴大內需、科技產業金融良性循環等領域的投資機會。