浙商證券-流動性估值跟蹤：如何看2022年基金收益率？-211208

　　宏觀流動性：1.上周逆回購凈回籠1650億，MLF凈回籠2000億；2.市場利率方面，DR007和R007分別小幅下降至2.05%和2.16%；3.十年期國債收益率上升至2.87%；4.美元兌人民幣小幅下降至6.37；5.理財產品預期收益率（3個月）維持在1.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　 A股市場資金面和情緒面：1.上周A股成交額上升，換手率不變；2.兩融余額小幅下降至1.84萬億；3.北上資金凈流入151.2億元；4.上周A股小幅凈減持、回購規模上升，本周限售解禁規模上升；5.風格來看，上周小盤股、低PE、低價股、績優股表現最好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　 A股和全球估值：目前市盈率分位數（十年）較低的行業有采掘(2.5%)、房地產(3.2%)、交通運輸(9.6%)、鋼鐵(12.1%)、鋼鐵(12.1%)，市盈率分位數（十年）較高的行業有汽車(99%)、電氣設備(95.1%)、食品飲料(89.5%)、農林牧漁(69.7%)、公用事業(68.3%)。

　　風險提示

　　流動性出現較大的波動

　　歷史估值不具備參考意義