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    1. 天風證券-基金行業月報:5月股票市場反彈,權益基金規?;厣?、新發基金有望回暖-220630

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      日期:2022-06-30 13:06:19 研報出處:天風證券
      研報欄目:基金頻道 夏昌盛,周穎婕  (PDF) 4 頁 465 KB 分享者:hany******135
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      研究報告內容
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        一、公募基金:權益基金規?;厣?、新發基金有望回暖

        5月股票市場反彈,權益基金規?;厣?。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】截至5月末,公募開放式基金中股票型+混合型基金規模為7.3萬億元,環比+3.1%,同比-4.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)非貨幣基金規模為15.2萬億元,環比+3.6%,同比+14.3%。公募基金總規模26.3萬億元,環比+2.9%,同比+14.6%。5月偏股型基金指數上漲4.95%,權益基金規模提升主要為凈值上漲所致。

        股票市場反彈或引起存量基金小規模贖回,同時反彈程度不足以使新發基金回暖,權益基金整體份額小幅下降。截至5月末,公募開放式基金中股票型+混合型基金份額為5.7萬億,環比-1.5%,同比+17.6%。這與我們此前發布的《近萬名基民調研問卷:未來短期市場波動或對基金份額影響不大》中的調研結果基本一致,即市場反彈可能會引發部分投資者回本/達到期望收益率后贖回存量基金。同時,新發基金回暖具有一定的滯后性,且5月市場反彈程度較此前下跌程度來說并不顯著(1-4月偏股基金指數累計下跌22.6%),5月權益基金新發市場依然較冷,權益類(股票型+混合型+權益類FOF)基金新成立份額僅137億,環比-25.3%,同比-85.3%。

        6月偏股基金指數已上漲11%,新成立基金顯著回暖。截至6月28日,偏股基金指數已較上月末上漲11.0%,6月權益基金新成立份額261億,已較上月同期+117%。這與我們此前判斷一致,市場大幅回升時,存量基金或面臨一定的贖回壓力,但同時也往往伴隨著新基民的入場和新發基金的回暖,權益基金市場整體資金凈流出的概率不大。

        二、私募基金:受市場環境影響,新備案基金規模下降

        私募證券基金:截至5月末,私募證券基金存續規模5.8萬億元,環比-0.04%,同比+19.9%;5月新備案規模135億元,環比+5.5%,同比-67.1%。

        私募股權、創業基金:截至5月末,私募股權、創業基金存續規模13.4萬億元,環比-0.02%,同比+11.7%。5月新備案規模295億元,環比-24.9%,同比-68.0%。

        投資建議:公募方面,短期來看,國內疫情管控政策逐步明朗,市場信心有望進一步提振,新發基金市場有望快速回暖;長期來看,公募基金利好政策密集發布,成長性進一步提升;建議關注東財、中信、中金H、廣發、東方。私募方面,建議關注私募股權管理龍頭平臺四川雙馬。

        風險提示:資本市場大幅波動;新發基金規模增長不及預期;政策推進不及預期

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