華寶證券-基金經理投資價值分析報告：安信基金張競，行業均衡配置、自下而上精選個股-220629

　　基金經理簡介：張競，金融學碩士。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】歷任華泰證券股份有限公司研究所研究員，安信證券股份有限公司證券投資部投資經理助理、安信基金籌備組研究部研究員，安信基金管理有限責任公司研究部研究員、特定資產管理部副總經理、特定資產管理部總經理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）現任安信基金管理有限責任公司權益投資部總經理。目前管理規模96.41億，代表性產品安信靈活配置。綜合來看，基金經理比較側重優質個股挖掘，行業持倉分散且有一定輪動度，投資偏左側。

　　基金經理投資框架：基金經理張競的投資致力于為持有人實現長期穩健的回報，所以在追求超額收益的同時更加注重風險的控制，追求高夏普比率。在組合中會配置6-7個低相關度的行業，實現分散投資的目的，即使比較看好某個行業，也不會做過多的風險暴露，以有效的降低組合波動。自下而上的投資思路在產品上體現出了一定的行業輪動特征，且從輪動表現上來看比較契合市場走勢，體現出了較強的輪動能力。

　　代表性產品分析：分析區間業績優異，年化收益率為23.57%，處于同類樣本的90.19%分位；收益風險比上，夏普比率為1.17，位于同類樣本的97.66%分位；風險控制能力上，最大回撤為-22.65%，位于同類樣本的94.57%分位。該基金經理任職區間，本產品的收益、回撤控制和風險收益比均處于同類的前20%，整體表現優異。

　　基金經理整體評價：整體上看，基金經理張競比較擅長挖掘優質個股，在各行業之間基本是均衡配置，通過分散化來控制組合風險。在市場出現較大回撤時，組合仍然能保持相對穩定。主要是通過優質個股選擇、行業分散化來獲取收益、控制風險。

　　風險提示：本報告主要采用數量化研究方法，可能存在模型設定偏差。