華鑫證券-兩融策略日報：弱勢震蕩下，把握機會-211126

　　雙融余額

　　截至11月25日，上交所兩融余額報9888.30億元，較前一交易日增加7.30億元；深交所兩融余額報8649.24億元，較前一交易日增加9.02億元；兩市合計18537.54億元，較前一交易日增加16.32億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　最新觀點

　　本周四，A股兩市股指震蕩盤整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）截止收盤，上證指數跌0.24%，深證成指跌0.40%，創業板指跌0.12%，滬深300跌0.41%，上證50跌0.43%，中證500跌0.31%。兩市上漲家數為1967家，低于上周均值2412，同時低于前一交易日2292。漲停家數為73家，低于上周均值86，同時低于前一交易日87。北向資金為凈買入11.72億元，上周均值為凈買入22.37億元，前一交易日為凈買入23.69億元。兩市成交額為11149億元，連續第25個交易日破萬億。A股接連弱勢震蕩，基本驗證我們的判斷，目前指數回踩尚未結束，空間上略有所缺乏，我們認為短期指數角度，依然將維持震蕩走勢，但若上證指數回探至3570-3550點期間，可積極配置，諸如新能源汽車鋰電上游資源、稀土永磁、風電、汽車零配件、特高壓、儲能、氫能源等細分領域。

　　主題追蹤

　　今日關注：養老概念、智能電網、激光雷達主題（關注標的僅為當日看好）

　　養老概念：11月24日，中共中央、國務院發布《中共中央國務院關于加強新時代老齡工作的意見》。其中明確指出，要進一步規范發展機構養老，各地要通過直接建設、委托運營、購買服務、鼓勵社會投資等多種方式發展機構養老。在人口老齡化的背景下，養老服務將會是一個龐大、發展快速的朝陽產業。據工信部對外發布的數據顯示，預計2030年我國養老產業市場規模將超過20萬億元。養老相關產業擁有廣闊前景。建議關注：康泰醫學（300869）、湖南發展（000722）。

　　智能電網主題：11月12日，南方電網公司印發《南方電網“十四五”電網發展規劃》提出，“十四五”期間，南方電網電網建設將規劃投資約6700億元，投資額比“十三五”期間同比提升36%。國家電網提出，未來五年計劃投入3500億美元，推進電網轉型升級。以“數字化”、“清潔化”、“智能化”為主要特征的“新能源為主體的新型電力系統”。建議關注：中辰股份（300933）、國網英大（600517）。

　　激光雷達主題：10月12日，全國汽車標準化技術委員會電子與電磁兼容分技術委員會組織召開了《車載激光雷達性能要求及試驗方法》標準起草組成立會，來自全球汽車主機廠、激光雷達公司及技術機構的五十余位專家參加了此次會議。會議初步確立了車載激光雷達的標準體系構成和標準研制工作的計劃與分工。自動駕駛方面，僅特斯拉具備“數據-AI模型-終端”閉環的企業可實現L3級以上的自動駕駛水平。其他大多數整車廠更傾向于激光雷達+高精度地圖的融合方案，通過強化硬件來加強安全冗余，如預計明年交付的威馬M7以及蔚來ET7等。隨著L3級及以上自動駕駛智能車的量產落地，2025年國內車載高線束激光雷達規模將突破百億，長期看規模將超千億。建議關注：水晶光電（002273）、騰景科技（688195）。

　　風險提示：疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。