海通期貨-股指期貨日報-211208

　　今日市場總結

　　行情：周二市場高開低走，藍籌股估值修復

　　早盤三大指數受降準刺激大幅高開，隨后快速走低，地產相關行業和銀行股領漲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】午后市場窄幅震蕩，金融板塊漲幅收窄，指數尾盤小幅拉升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）建筑材料、家用電器和建筑裝飾漲幅居前，國防軍工、有色金屬和電力設備領跌，個股普跌。

　　邏輯：降準顯示穩增長意圖，關注能否形成寬信用

　　國內宏觀：央行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），釋放1.2萬億長期資金，降準釋放的部分資金將用于對沖MLF，市場流動性有望邊際寬松，此次降準顯示政策防風險和穩增長的意圖。

　　股市資金面：滬深兩市成交額連續33日超萬億，較上一交易日基本持平。北向資金全天單邊凈買入79.49億，金融股再受搶籌。偏股型基金持股倉位自9月起持續下滑，新發基金發行速度明顯趨緩。兩融余額探底回升，交易活躍度略回升。

　　市場風格：歷史規律顯示，歷次降準宣告后股市漲跌各半，降準釋放了寬貨幣的信號，但指數層面更加關注能否形成寬信用。主要指數方面，短期上證50、滬深300占優，中期創業板、中證500受益；市場風格方面，短期金融、大盤風格占優，中期小盤、成長風格受益；行業方面，短期家用電器、食品飲料和銀行領漲，中期科技股受益。根據歷史規律，短期超跌藍籌股在降準刺激下迎來估值修復，但向上突破或許仍需時間；中證500短期內調整，中期向好趨勢不變。

　　操作建議：單邊：多IC2112，持有

　　跨品種套利：多IC2112，空IH2112，持有

　　風險因子：疫情擴散；美債實際利率快速上行；經濟增長失速