• <acronym id="gwo4t"></acronym>

    <p id="gwo4t"><del id="gwo4t"><menu id="gwo4t"></menu></del></p>
    <tr id="gwo4t"><s id="gwo4t"></s></tr>

    <p id="gwo4t"><del id="gwo4t"></del></p>
  • <track id="gwo4t"></track>
    <table id="gwo4t"></table><pre id="gwo4t"><strike id="gwo4t"></strike></pre>
    1. 國信證券-鋰電行業深度系列六:鋁塑膜,軟包需求穩步提升,國產化前景可期-211203

      查看研報人氣榜
      日期:2021-12-03 18:50:06 研報出處:國信證券
      研報欄目:行業分析 王蔚祺  (PDF) 47 頁 1,571 KB 分享者:wz13******561 推薦評級:超配
      請閱讀并同意免責條款

      【免責條款】

      1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

      2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

      3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

      4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

      研究報告內容
      分享至:      

        鋁塑膜行業資產輕回報高,工藝、原料和設備壁壘高

        電池封裝材料鋁塑膜是由鋁箔、尼龍層、CPP(流延聚丙烯)構成的三層復合結構,在電池材料成本中占比10-20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】橫向對比鋰電材料各環節,鋁塑膜仍然依賴進口,國內行業集中度最高,國產利潤率與負極&電解液持平、單位資本開支低、壁壘高、進口替代空間大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)技術壁壘體現為:1)原料:原料決定了沖深、耐液、壽命等多項關鍵性能;鋁箔挺度純度等性能要求高;粘結劑成分復雜、配方保密,多需上下游協作研發。2)工藝:工藝水平決定批次間一致性、穩定性、產品良率等,日韓企業先發具有know-how優勢并存在專利封鎖。3)設備:涂布機等核心設備精密度高,定制化周期長,研發難度大。

        軟包鋰電加速滲透,百億市場揚帆起航

        軟包電池能量密度、循環壽命、靈活性等方面具有綜合優勢,在消費電子領域滲透率已達80%以上。動力電池領域,歐洲超七成主流車型搭載軟包勢頭正盛;國內孚能放量、小鵬蔚來等新晉軟包路線,滲透率觸底回升??次磥碥洶袌隹臻g廣闊:1)軟包體積能量密度高、安全性高負荷汽車發展需求;2)固態電池大勢所趨,軟包疊片工藝&聚合物電池經驗契合需求。我們預計2025年全球軟包電池出貨量638GWh,CAGR為34%,對應鋁塑膜需求6.9億平,市場規模近118億元。

        鋁塑膜供需失衡迎機遇,國內廠商國產替代分三步走

        當前大日本印刷DNP/昭和/栗村占據全球七成份額,在技術客戶具備先發優勢。國內新綸收購T&T實現突破、紫江打破原料設備海外壟斷,替代步伐加速。我們認為鋁塑膜國產替代正迎來新機遇:1)海外廠商鋁塑膜業務在集團多為非核心業務,我們預計2024年后隨著技術成熟,國內鋁塑膜廠有希望快速搶占份額。2)LG、SKI等電池廠受日韓貿易政策及成本影響,希望擴充供應商,提升議價能力和供應鏈控制力。3)國內遠景AESC、孚能等軟包廠崛起迅速,本土軟包電池廠崛起將帶動國產供應鏈發展。4)本土鋁塑膜領軍企業在產品性能已基本與海外持平,成本上低10%-20%,性價比優勢凸顯。短期來看國內鋁塑膜廠現在消費鋁塑膜領域進口替代;中期有望伴隨比亞迪刀片電池放量快速發展;長期看本土廠商憑成本產能優勢實現動力電池領域的國產替代。

        投資建議:我們推薦關注客戶實力領先的恩捷股份、福斯特等。1)恩捷股份:定增擴產2.8億平鋁塑膜年產能,遠期產能4億平,有望依靠客戶和技術優勢開拓市場;2)福斯特:公司在2015年開始自主研發鋁塑膜項目,并在2018年實現中試產能。公司具備自主知識產權的鋁箔處理技術,目前鋁塑膜年產能2000萬平,產品主要供給于消費電池領域,規劃擴產至3000萬平,逐步拓展至動力電池及儲能領域。

        風險提示:電動車銷量不及預期;全球軟包鋰電池需求低于預期;專利技術風險。

      我要報錯
      點擊瀏覽閱讀報告原文
      數據加工,數據接口
      我要給此報告打分: (帶*號為必填)
      慧博智能策略終端下載
      相關閱讀
      2021-12-03 行業分析 作者:王蔚祺 76 頁 分享者:wuh****u5 超配
      2021-12-02 行業分析 作者:王蔚祺,李恒源 26 頁 分享者:pe***z 超配
      2021-11-28 行業分析 作者:王蔚祺,李恒源 12 頁 分享者:jia****ng
      2021-11-14 行業分析 作者:王蔚祺 60 頁 分享者:快**小
      關閉
      如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
       將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
      小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
      操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
      *我要評分:

      為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

      您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

      當前終端的在線人數: 102945
      掃一掃,慧博手機終端下載!

      正在加載,請稍候...

      人与动人物杂交灌满小腹小说
    2. <acronym id="gwo4t"></acronym>

      <p id="gwo4t"><del id="gwo4t"><menu id="gwo4t"></menu></del></p>
      <tr id="gwo4t"><s id="gwo4t"></s></tr>

      <p id="gwo4t"><del id="gwo4t"></del></p>
    3. <track id="gwo4t"></track>
      <table id="gwo4t"></table><pre id="gwo4t"><strike id="gwo4t"></strike></pre>