• <acronym id="gwo4t"></acronym>

    <p id="gwo4t"><del id="gwo4t"><menu id="gwo4t"></menu></del></p>
    <tr id="gwo4t"><s id="gwo4t"></s></tr>

    <p id="gwo4t"><del id="gwo4t"></del></p>
  • <track id="gwo4t"></track>
    <table id="gwo4t"></table><pre id="gwo4t"><strike id="gwo4t"></strike></pre>
    1. 中泰證券-2022年宏觀經濟和資本市場展望:潮起潮落-211208

      查看研報人氣榜
      日期:2021-12-08 14:32:57 研報出處:中泰證券
      研報欄目:宏觀經濟 陳興  (PDF) 61 頁 1,673 KB 分享者:yy***f
      請閱讀并同意免責條款

      【免責條款】

      1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

      2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

      3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

      4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

      研究報告內容
      分享至:      

        盡管Omicron變異毒株使得全球疫情存在擴散風險,但疫情對于全球經濟的影響已經逐漸減弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】在內部動能拉動的增長已近極限的情況下,多數發達經濟體經濟增速步入穩態區間。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)而全球聯動恢復的進程屢屢受阻,這將使得發達經濟體與新興市場的增長割裂時間有所延長。以美國為代表的發達經濟體對于通脹問題的關注度有所上升,即便疫情真的發生新一輪擴散,貨幣收緊的步伐不會就此停止,明年美聯儲很可能將加息付諸實際。

        從中長期的視角來看,我國潛在經濟增速中樞下移已是不爭的事實,明年經濟增長很可能在5%-5.5%左右。具體來看三駕馬車:首先,如果Omicron變異毒株導致全球疫情再度擴散,加上國內防控策略不變,則消費明年可能存在持續低于預期的風險,但居民消費意愿并無永久性損失;其次,出口和消費在一定程度上存在著此消彼長的關系,全球疫情和中美貿易關系緩和或將鞏固出口韌性;最后,從投資端來說,在“底線思維”的穩增長訴求下,對地產投資不宜過分悲觀,而財政約束下基建投資難以大舉發力,不過制造業投資有望在成本壓力下行過程中得到改善。我們預計,明年PPI增速下行伴隨著CPI增速的溫和回升,通脹壓力整體不大。

        政治局會議定調積極財政政策要做到“可持續”,這意味著我國當前財政傾向于留力而非發力。而在企業成本上行壓力難以很快消除的情況下,可以對貨幣寬松抱以更多期待。今年三季度降準的實施標志著本輪貨幣寬松周期的開啟,而我們認為,降準僅是寬松的一環,而并非唯一方式。實際貸款利率趨于上移的背景下,明年很可能會有降息。

        今年在通脹上行的情況下,主要經濟體央行采取了聽之任之的態度,因而多數資產價格均有上漲。而美聯儲已開始著手應對通脹,如果明年美聯儲在購債結束后啟動加息,則加息前后將成為明年資產價格變化的分水嶺。在美國加息之前,國內寬松預期發酵之下,債市收益率能夠“再下一城”,中小盤成長股也有受益。消費在PPI增速下行的情況下盈利也將迎來改善。不過,如果美聯儲加息最終在明年實現,則權益市場將逐步向藍籌切換,大盤價值相比于中小盤成長更加占優。此外,加息將會帶來美元指數的走強,人民幣匯率貶值預期可能有所升溫。

        風險提示:政策變動,經濟恢復不及預期

        

      我要報錯
      點擊瀏覽閱讀報告原文
      數據加工,數據接口
      我要給此報告打分: (帶*號為必填)
      慧博智能策略終端下載
      相關閱讀
      2021-12-08 宏觀經濟 作者:陳興 3 頁 分享者:gsms******222
      2021-12-07 宏觀經濟 作者:陳興 6 頁 分享者:張昕***3
      2021-12-07 宏觀經濟 作者:陳興 3 頁 分享者:怡**樂
      2021-12-06 宏觀經濟 作者:陳興 5 頁 分享者:xz***3
      2021-12-06 宏觀經濟 作者:陳興 3 頁 分享者:crys******g00
      關閉
      如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
       將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
      小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
      操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
      *我要評分:

      為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

      您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

      當前終端的在線人數: 81190
      掃一掃,慧博手機終端下載!

      正在加載,請稍候...

      人与动人物杂交灌满小腹小说
    2. <acronym id="gwo4t"></acronym>

      <p id="gwo4t"><del id="gwo4t"><menu id="gwo4t"></menu></del></p>
      <tr id="gwo4t"><s id="gwo4t"></s></tr>

      <p id="gwo4t"><del id="gwo4t"></del></p>
    3. <track id="gwo4t"></track>
      <table id="gwo4t"></table><pre id="gwo4t"><strike id="gwo4t"></strike></pre>